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Technologiebasierte Startups leisten einen wesentlichen Beitrag zur wirtschaftlichen sowie gesellschaftlichen Entwicklung. Im Zuge ihrer Gründung benötigen sie Unterstützung in Form von Risikokapital, das in der Seed- und Early-Stage primär durch Business Angels (BAs) bereitgestellt wird. Die Abläufe und Bewertungskriterien des BA Investmentprozesses sind bisher jedoch unzureichend erforscht. Der vorliegende Beitrag nutzt Experteninterviews im Rahmen einer Fallstudie des baden-württembergischen entrepreneurialen Ökosystems zur Identifikation des Vorgehens von BAs bei der Bewertung und Auswahl technologiebasierter Startups. Zudem werden die Kriterien, nach denen BAs vielversprechende von scheiternden Startups unterscheiden abgeleitet. Somit trägt der Beitrag zur Öffnung der „Black Box” von Investmentaktivitäten in den frühsten Gründungsphasen bei.
Despite the increased attention dedicated to research on the antecedents and determinants of new venture survival in entrepreneurship, defining and capturing survival as an outcome represents a challenge in quantitative studies. This paper creates awareness for ventures being inactive while still classified as surviving based on the data available. We describe this as the ‘living dead’ phenomenon, arguing that it yields potential effects on the empirical results of survival studies. Based on a systematic literature review, we find that this issue of inactivity has not been sufficiently considered in previous new venture survival studies. Based on a sample of 501 New Technology-Based Firms, we empirically illustrate that the classification of living dead ventures into either survived or failed can impact the factors determining survival. On this basis, we contribute to an understanding of the issue by defining the ‘living dead’ phenomenon and by proposing recommendations for research practice to solve this issue in survival studies, taking the data source, the period under investigation and the sample size into account.